今年以来大宗商品表现抢眼，主要原因有以下几点：一是品种供求关系与市场预期的多变。首先，上半年大宗商品的上涨，很重要的原因是供给出现积极变化。对不少工业品而言，是受到供给侧结构性改革的直接影响。

再次，库存因素出现一些变化。去年底不少品种的库存在连年价格下跌中处于低位，特别是中间商与下游需求企业的库存处于较低水平，随着价格走高具有补库冲动，但在价格回落中又具有明显的反作用，即会停止补库并抛减库存。

二是全球经济增长具有脆弱的一面。全球经济增长的不确定性较大，除美国经济复苏略有亮点外，欧洲、日本经济仍在泥潭中翻滚，更重要的是全球市场频遭意外事件的冲击。黑天鹅频频飞临，冲击经济增长的神经。另一方面，中国经济“L”型走势将持续较长时间。

三是充裕的流动性对大宗商品价格的影响。2008年全球金融危机后世界各主要经济体都实施了量化宽松政策，而欧央行和英国央行均表态可能采取进一步货币宽松政策，而美国已在担心曾经的量化宽松政策带来的通胀风险，在伺机加息。中国目前实行的是稳健的货币政策，并一直在稳健中性与偏宽松间徘徊，流动性有寻求投资的冲动。大宗商品成了流动性充裕条件下难得的投资机会与领域。

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